Dal fronte di Bruxelles

Il salvataggio di Fortis e il No tedesco a una vigilanza europea

Dietro alle giornate convulse di questi giorni sui mercati finanziari si nasconde un problema che forse proprio la crisi creditizia contribuirà a risolvere: la vigilanza bancaria, che nonostante il mercato unico e istituti di credito sempre più europei rimane decentrata, affidata a enti nazionali chiamati a collaborare il più possibile tra loro in due diversi comitati. Il primo è il Comitato di Sorveglianza Bancaria che fa capo alla Banca centrale europea (BSC); il secondo è il Committee of European Banking Supervisors (CEBS). In questi giorni, il BSC sta tenendo una teleconferenza giornaliera. L’organismo è l’ambito nel quale banche centrali ed enti di vigilanza dell’Unione discutono della situazione di mercato, scambiandosi informazioni e facendo regolarmente il punto macroeconomico sulla stabilità del settore finanziario. Responsabile degli aspetti micro è invece il CEBS, il comitato che raggruppa le circa 40 autorità di sorveglianza bancaria dell'Unione. Anche in questo ambito la collaborazione si è intensificata nelle ultime settimane. Chi partecipa ai lavori ha notato un salto di qualità evidente nella cooperazione e nello scambio di informazione. Il CEBS, che ha sede a Londra, appare assai più attivo dell’anno scorso, quando scoppiò la crisi creditizia e l’organismo non fu neppure contattato in occasione della vicenda Société Générale.

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Inflazione: quando il Brasile è più serio dell'Europa

E' possibile che in Brasile la lotta all'inflazione sia presa sul serio, più che in Europa? Sono appena tornato dal Paese sudamericano e sono rimasto sorpreso, ancora una volta, da quanto stia cambiando, economicamente e politicamente. Il Brasile è in grande espansione e la crescente prosperità si tocca con mano. Più interessante ancora è il dibattito di politica economica, la cui serietà per molti aspetti mi ha dato da pensare alla luce delle critiche che in Europa hanno caratterizzato le ultime scelte della Banca centrale europea. Anche il Brasile, come il resto del mondo, deve fare i conti con un forte aumento dell'inflazione: oscilla intorno al 6,0% annuo, ancora in linea con l'obiettivo della banca centrale, ma in evidente rialzo. Ciò non ha impedito all'istituto monetario guidato da Henrique Meirelles (nella foto a destra) di alzare alla fine di luglio il costo del denaro al 13%, la terza stretta in quattro mesi: in tutto 175 punti base di aumenti. L'ultimo incremento è stato di 75 punti base e ha sorpreso i mercati che si aspettavano un aggiustamento di mezzo punto percentuale.

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Norbert Walter (Deutsche Bank): c'è una nuova bolla, i Treasuries

Norbert Walter è tra gli economisti più noti di Germania. A 63 anni è il direttore di Deutsche Bank Research, il centro studi della prima banca tedesca (la foto a fianco è tratta dal sito dell'istituto di credito). Con un tono all'apparenza compassato ama la polemica e il dibattito. Lunedì 7 aprile ha parlato davanti a un gruppo di uomini d'affari tedeschi e americani, invitato a pranzo dall'American-German Business Club di Francoforte. Ecco, in breve, alcune sue opinioni. Prima di tutto, Walter è convinto che dopo quella azionaria e immobiliare l'abbondante liquidità stia creando una nuova bolla: quella dei Treasuries (i titoli di Stato americani). "È - ha detto l'economista tedesco - una bolla mai vista prima. Il rendimento su un'obbligazione a 10 anni oscilla oggi intorno al 3,5% rispetto a un'inflazione del 4,0%. Un differenziale di questo tipo è totalmente spropositato".

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La vittoria della sinistra nel voto tedesco, e i potenziali risvolti Bce

Due regioni tedesche si sono recate alle urne domenica 27 gennaio. In Bassa Sassonia, la maggioranza uscente, democristiana-liberale, è stata riconfermata. In Assia, invece, il ministro-presidente CDU Roland Koch ha subito una sconfitta cocente. Il suo partito ha messo a segno il peggior risultato dal 1966. La scena politica è talmente variegata, che è difficile fare previsioni sul futuro governo di una regione che ospita tra le altre cose la capitale finanziaria del Paese, Francoforte (a fianco un logo dedicato alle elezioni e tratto dal sito della città). Un importante segnale politico di quest'ultima tornata elettorale è il successo di Die Linke, che per la prima volta entrerà nel Parlamento locale di due Laender occidentali. Il movimento politico della sinistra radicale, fondato da ex socialdemocratici ed ex comunisti, ha superato la barriera del 5% sia in Assia che in Bassa Sassonia.

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Articoli tratti da Il Sole 24 ORE

Antidoti contro il fallimento - 13/05/12

Questo libro non riguarda propriamente l'Italia - anzi il Paese è citato appena sette volte in quasi cinquecento pagine. Ma nel leggere Why Nations Fail, "Perché le nazioni falliscono", un volume appena pubblicato da due professori americani, Daron Acemoglu e...
Olanda: i conti non tornano più (08/04/12)

BRUXELLES - C'è un Paese del Nord Europa che in questi mesi ha avuto ripetutamente posizioni inconciliabili, o quasi. Non la Germania, e neppure la Finlandia. Bensì l'Olanda: sul salvataggio della Grecia, sulla necessità di regole di bilancio rigidissime, sull'allargamento...
Come lasciare la terra ai vivi - 01/04/12

BRUXELLES - La granduchessa Joséphine-Charlotte del Lussemburgo morì nel 2005 all'età di 77 anni. Dopo i funerali pubblici nella Cattedrale del Granducato, i suoi famigliari si recarono a Hamm per eseguire la sua ultima volontà: essere cremata. La cerimonia avvenne...